进入7月以来，受益消费环境改善，品牌服饰库存逐步消化，内资品牌整体展现积极增长趋势；近期优衣库财报显示，6月起大中华区多数城市已实现双位数同店增长；我们预计李宁特步安踏太平鸟森马哈吉斯在内六、七月份以来零售表现回暖，显示终端大众消费环境逐步企稳增长，我们预期伟星股份订单也将重拾可观增长，延续验证产业趋势变化。

　　公司注重在为客户供应优质产品同时提供“一站全程”综合服务，在辅料品类多样性、时尚性及创新能力、对市场快速反应以及配套能力等方面都形成较强竞争优势。这些竞争优势正顺应当前行业发展趋势，符合下游品牌客户对辅料供应商的要求，从而获得更多订单。

　　纺织行业存在明显季节性差异，Q1属淡季，Q2、Q3为旺季；虽然Q2订单受到疫情影响，但其产能利用率未低于Q1.面对原材料上涨，公司毛利率预计仍保持较好增长韧性，主要系规模效应；智能制造持续推进，在降低成本的同时提升了生产效率；成本加成定价模式叠加短交期及时下游传导。

　　公司智能制造起步较早，已取得多方面的成效：一是生产方面，以产品检验为例，以前都是通过肉眼来判断产品的质量情况；现在使用AI智能检验系统进行检测，机器比人员检测更加精准、稳定，所以在提升生产效率的同时产品品质的稳定性也会有所提升。二是流程方面，以前下单信息需要经过人工进行层层传递，现在借助信息化管理工具，极大便利了“客户-工厂”之间的信息传递。三是生产组织模式方面，目前柔性制造体系对于订单的反应以及应对市场的把控能力更强。

　　过去几年公司在全球化战略、智能制造战略及制造水平、产品品质提升方面做了大量的工作，综合竞争实力大幅提升，市场份额逐年提高。我们预计公司2022-2024年EPS分别为0.59、0.75、0.94元/股，PE分别为17.4、13.7、10.8倍。

（文章来源：投资快报）