6 月出口增速超预期

　　据海关总署统计，2022 年6 月，以美元计价，出口同比17.9%，前值16.9%，进口同比1.0%，前值4.1%，贸易顺差979.4 亿美元，前值787.5 亿美元，去年同期500.7 亿美元，创单月历史新高。出口增速、顺差规模均好于预期。以人民币计价，6 月进出口总值3.77 万亿元，同比增长14.3%。其中，出口2.21 万亿元，同比增长22.0%；进口1.56 万亿元，同比增长4.8%；贸易顺差6501.1 亿元。

　　6 月出口金额为3312.64 亿美元，前值3082.4 亿美元，增速保持稳定增长。一方面，近期政府出台稳外贸稳外资举措，加快出口退税，加快提升港口装卸转运和通关效率，在有效防控的同时，帮助受疫情影响的外贸企业复工复产，保障生产链供应链效率提升，对出口形成支撑。另一方面，可能积压的订单继续在6 月释放。从外需来看，海外景气度有所下滑。6 月美国、欧元区和日本制造业PMI 分别较前值回落3.1、2.5、0.6 至53、52.1、52.7.在海外景气度回落的情况下出口增速较好，我国出口竞争优势在走强。

　　从主要贸易伙伴来看，我国对东盟、美国以及“一带一路”沿线国家进出口均保持增长，外贸结构进一步优化。6 月对美出口增速回升3.58 个百分点至19.32%；对欧盟出口增速回落3.15 个百分点至17.12%；对日本出口增速回升4.58 个百分点至8.25%；对东盟出口增速回升3.13 个百分点至29.04%。

　　分出口产品来看，机电产品增速在去年同期的基数31.19%上继续回升，为12.5%。稀土、钢材、未锻轧铝及铝材、家用电器、汽车(包括地盘)等出口金额增速均较上月回落，其中稀土出口额环比下降79.4%，出口数量环比下降10.3%；船舶出口额和出口数量均较上月大幅上涨。

　　进口增速略有下滑，6 月进口增速由5 月的同比4.1%放缓至1.0%，去年同期为37.33%。在去年高基数的背景下，6 月农产品进口额环比减少12.4%，煤、原油等大宗商品进口量价齐跌，我国对上游原材料需求较弱。汽车进口金额增速下降31.6%，进口量下降19.7%。随着国内疫情得到有效管控，国内生产需求逐步恢复向好，或为进口增长提供有力支撑。

　　总体来看，6 月份出口增速加快，进口增速放缓。随着复工复产有序推进，稳外贸政策的落实，出口形势或将稳定向好，近期大宗商品价格有所回落，也将提振部分进口商品的需求。另外，5 月份，据韩国统计口径，韩国对我国出口金额134 亿美元，进口为145 亿美元，首次出现韩方逆差，德国5 月贸易总额为10 亿欧元贸易逆差。韩国、德国是传统出口优势很强的国家，但可能是受到能源价格高涨等因素影响，竞争优势下降，转而变成贸易逆差。而我国物价相对稳定，制造业成本有一定相对优势，从国际比较来看我国下半年出口可能还会超预期。

　　美国6 月CPI 创40 年新高

　　美国6 月未季调CPI 同比增长9.10%，环比上涨1.3%，高于市场预期的 8.8%和前值8.60%，为1981 年12 月以来最大增幅。核心CPI 同比增长5.9%，环比上涨0.7%，高于预期的5.7%。

　　6 月美国CPI 同比上涨9.1%，明显超出市场预期。从结构上看，6 月能源、航空票价、食品、住房等对CPI 拉动明显，分别同比上涨41.6%、34.1%、10.4%和5.6%。受地缘冲突以及对俄罗斯制裁因素的影响，推升了能源价格的走高，大宗商品价格持续在高位震荡。肉类、家禽、鱼类和蛋类虽较上月下降了0.4%，但同比增长 11.7%。

　　6 月美国CPI 环比再度上行，6 月CPI 环比增长1.3%，比前值提升0.3个百分点。从结构上来看，汽油、住房和食品指数对CPI 拉动明显。能源价格环比上涨7.5%，汽油环比上涨11.2%，天然气环比上涨8.2%，6 月食品价格上涨1.0%。二手车价格连续环比回落，6 月环比录得1.6%。

　　总体来看，6 月美国CPI 大幅超出预期。美国6 月消费者信心指数降至98.7,6 月失业率为3.6%，经通货膨胀调整后工人收入同比下降了 1%，环比下降了 3.6%。为遏制高通胀，美联储分别于3 月、5 月和6 月分别加息25、50 和75 个基点，将联邦基金利率目标区间上调至1.50%~1.75%。截至7 月14 日7 点，CME Fed Watch 期货利率最新显示，7 月美国加息100 基点的概率升至78%。大幅度的收紧货币政策，预计下半年美国经济增速仍放缓。

　　融资资金

　　7 月12 日，A 股融资余额15222.88 亿元，环比减少21.99 亿元；融资融券余额16164.03 亿元，环比减少36.80 亿元。融资余额减融券余额14281.72亿元，环比减少7.20 亿元。

　　陆股通、港股通

　　7 月13 日，陆股通当日净卖出68.74 亿元，其中买入成交502.69 亿元，卖出成交571.43 亿元，累计净买入成交16977.44 亿元。港股当日净买入11.25亿港元，其中买入成交113.61 亿港元，卖出成交102.36 亿港元，累计净买入成交23887.57 亿港元。

　　货币市场

　　7 月13 日，存款类机构质押式回购加权利率隔夜为1.2129%，上涨0.66BP，一周为1.5464%，上涨0.65BP.中债国债到期收益率10 年期为2.8067%，下跌0.50BP。

　　海外股市

　　7 月13 日，道琼斯工业平均指数报收30772.79 点，下跌0.67%；标普500 指数报收3801.78 点，下跌0.45%；纳斯达克指数报收11247.58 点，下跌0.15%。欧洲股市，法国CAC 指数报收6000.24 点，下跌0.73%；德国DAX 指数报收12756.32 点，下跌1.16%；英国富时100 指数报收7156.37点，下跌0.74%。亚太市场方面，日经指数报收26478.77 点，上涨0.54%；恒生指数报收20797.95 点，下跌0.22%。

　　外汇汇率

　　7 月13 日，美元指数下跌0.1293，至108.0415.人民币兑美元即期汇率报收6.7229，升值116 个BP.离岸人民币兑美元即期汇率报收6.7256，升值88 个BP.人民币兑美元中间价报收6.7282，调升5 个BP.欧元兑美元上涨0.27%，至1.0065.美元兑日元上涨0.41%，至137.4330.英镑兑美元下跌0.00%，至1.1890。

　　黄金、原油

　　7 月13 日，COMEX 黄金期货上涨0.52%，报收1733.80 美元/盎司。

　　WTI 原油期货上涨0.48%，报收96.30 美元/桶。布伦特原油期货上涨0.08%，报收99.57 美元/桶。LME 铜3 个月期货上涨1.45%，报收7400 美元/吨。

（文章来源：东海证券）