5月5日凌晨，美联储宣布加息50个基点，这也是自2000年5月以来的最大升息幅度。此消息一出引起大量投资者关注，“美联储加息美股暴涨”也成为支付宝热门话题，截至发稿，该话题浏览量超过30万次，参与人数也超过1万人。

　　从A股今日反应来看，上证指数收涨0.68%，创业板指下跌1.33%。对于美联储此次加息，多家机构认为，对于港股而言，海外紧缩预期落地后，国内经济将成为影响市场表现的核心因素；就A股市场而言，底部正越来越明显。

　　在多家机构看来，美联储此次加息符合市场预期。

　　上投摩根基金表示，由于美联储主席鲍威尔之前在国际基金组织的会议上已表过态，本次会议升息50个基点不出市场意外，而加息50个基点的影响，已在前期市场充分消化。5月加息落地之后，美联储6、7月会议的升息幅度及未来的缩表路径相对清晰，政策的不确定性对市场的干扰降低，美股走势或更多围绕经济和企业盈利基本面来交易。

　　对于美联储后续动作，招商基金表示，美联储此次加息和缩表已经让市场相信其紧缩立场，但较早的预期管理也使市场较早消化了悲观预期。后续通胀的拐点是紧缩政策的核心，大概率不会出现超预期的紧缩政策。

　　建信基金权益投资部门总经理陶灿的看法相对更为乐观。他认为，美联储最鹰派的时段在二季度，三季度加息步伐就可能放缓。首先，美国通胀有望在二季度见顶。一方面，地缘政治冲突带来的上游原材料价格的冲击在3月份集中释放，4月份已经有所缓和。另一方面，通胀能否持续很久的一个重要观察点在于是否向服务价格充分扩散，服务价格一旦抬升，则价格上涨的惯性往往更强。本轮通胀还是集中体现在商品领域，服务价格涨幅相对不算高，遏制通胀的难度也要小一些。

　　其次，美联储目前以控制通胀为首要目标，但不意味着在通胀回归至2%的目标之前完全无视经济状况。现如今美国经济增速放缓已成事实，预计四季度美国经济压力会进一步显现，届时通胀水平大概率处于下行通道，美联储可能因此转向鸽派，放缓加息节奏。

　　世诚投资的看法则有所不同。世诚投资表示，“好消息”是靴子落地，即未来数月加息和缩表的路线图已经十分清晰。“坏消息”是市场可能又被美联储“愚弄”了。“其实美联储这一轮的行动节奏已经是大大落后于通胀形势对其(紧缩)的要求，而之后又有中期选举，这意味着美联储可以行动的窗口期已经被挤压到了一个非常窄的范围内。如果物价在接下来一段时间没有明显的回落(不要被美国一季度的表观经济增速给蒙蔽了，从内部结构来看，美国经济距离所谓衰退还有一段距离)，美联储很有可能持续发表超出目前市场预期的暗示和指引。”

　　美联储此次加息将对国内市场造成哪些影响，又有哪些机会值得关注？

　　嘉实超短债基金经理李金灿分析称，从此前美联储的议息会议已经可以看出，美联储在面对通胀屡创新高、经济下行压力加大以及地缘政治事件等多重困难下，依然将通胀视为最为核心的问题，所谓疫情、地缘冲突等因素对经济活动带来的不确定性，也同样是经由通胀传导所致。受美联储加息的影响，全球多国跟随迈入加息潮，发达经济体如英国、新西兰、韩国等，新兴经济体如巴西、南非等都开启了加息周期。“疫情影响、原材料价格高企以及地产周期性下行等问题依旧是国内稳增长需要解决的难题，也是支持国内目前货币政策的重要因素。”

　　招商基金认为，对于港股而言，海外紧缩预期落地后，国内经济将成为核心因素。随着二季度疫情逐渐得到控制，基本面环比改善的预期将会重塑，而且稳增长的信号仍在释放，互联网监管政策边际改善提升风险偏好，市场在二次探底后将迎来反弹。具体而言，关注港股具备长期增长动能的主题型板块，同时布局符合内循环属性的消费板块。

　　就A股市场而言，招商基金表示，随着上海有序开放与复工、美联储加息落地，A股有望迎来一定反弹。短期内受益于政策确定性以及估值低位，稳增长依然是主线，将重点关注银行、地产、基建板块。此外，参考历史上稳增长政策周期下行业之间的接力，大消费板块包括食品饮料、农林牧渔以及社服板块，有望逐步迎来较好的配置机遇。

　　世诚投资表示，除了继续看好以新能源为代表的高端制造业之外，短期偏好以下几个方向：

　　一是估值处于低位并且短期业绩能兑现的公司，上述个股多属于上游大宗商品领域；

　　二是估值合理且有极强周期穿越能力的公司，这些公司多属于传统的核心资产领域，包括具有极强品牌力的消费品公司、具有极强横向扩张能力的医药医疗服务企业；

　　三是逻辑顺畅、公司指引乐观、并具备业绩逐季向好客观条件的公司，这方面的机会需要自下而上进行选择。

　　近日，知名老将中欧基金权益投决会主席周蔚文也罕见发声：“在春节之前，我对国内经济的预期会比社会上大多数人都悲观一些。但后期积极的因素会越来越多，包括疫苗的接种率越来越高，新冠小分子药的引进或者中国研发的药物，以及医疗资源的扩张等，都有利于我们去迎接挑战。现在市场越来越接近积极因素，从中长期的角度来看，低迷期的股市比没跌之前价值大很多。”

（文章来源：上海证券报）