本周行业重要变化

　　1、价格：电解液价格、BDI 指数调整，其他环节价格较为稳定；2、终端：

　　3 月美国电车销量7.2 万，预计国内47+万；3、事件：上海、吉林等汽车重镇疫情压力较大，预计会对特斯拉、大众、通用等车企生产造成干扰。

　　本周核心周观点

　　Q1 中美欧强劲收官，预计合计超184 万，欧美市场纯电占比大幅提升。国内：预计3 月销量47 万+，超市场预期。预计Q1 120 万以上，同/环比+157%/ -8%；美国：3 月销量20.7 万，同比+75%，其中，BEV 5.6 万，环比+27%，同比+69%。PHEV 1.7 万，环比+9%，同比+33%。Q1 累计18.6万，同比+75%；欧洲：3 月9 国销量合计20.8 万，其中BEV 13 万、PHEV 7.7 万，Q1 累计45.8 万。欧美市场3 月开始纯电占比大幅提升。

　　国内疫情有短期干扰，预计会快速恢复。电车来看，销量方面上海受影响较大，预计3 月销量减少8k+，深圳减少3k+，山东2k+。生产端，特斯拉停产预计损失3w+产量，从上周上险数据可以看，销量环比减少5k；其他公司，上汽集团，因之前封闭生产，疫情影响时间相对较短，且生产端柔性大，预计短期内可快速恢复。

　　价格端：为应对电池成本上涨，3 月电车集体进行了第2 轮涨价，预计4 月在售车型会继续涨价到位。整体看，此轮涨价后需求侧短暂下滑后，会逐渐恢复到正常水平。油价仍然仍在高位，且疫情、大宗、全球不稳定性因素造成的供应链扰动，造成油车成本上涨，刺激电车需求。

　　供给端：国内22 年全年预计超50 款重榜车型上市或交付。其中，国产车型占比达60%以上。尽管北京车展确定延期举办，预计6 月份举办。但头部车企比亚迪等新车亮相交付时间不变，22 款汉、唐近期亮相，海豹也正常预热中。蔚小理方面，ES7、G9、L9 尽管发布时间延迟，但交付时间预计不变。

　　Q1 中美欧终端强劲收官，Q2 板块迎决战。回顾Q1，电车退补、碳酸锂价格暴涨、缺芯、疫情等因素持续困扰，市场对电动车的需求及销量担忧也一直存在，但整个Q1 电车韧性十足，终端销量答卷始终超预期。由于Q2 开始终端销量反映的是涨价后的新供需平衡，Q2 板块将迎来决战，继续坚定看好。

　　本周重要行业事件

　　1、道氏技术点评；2、东阳光点评；3、广汽集团销量点评；4、美国3 月销量点评；5、德方纳米跟踪点评；6、比亚迪点评子行业推荐组合

　　风险提示：

　　电动车销量不及预期；产业链价格竞争激烈程度超预期；政策变动风险。

（文章来源：国金证券）