【观点及建议】

　　PTA:节日期间油价上涨，TA节后首日预计偏强，短期套利多TA空PF，中期单边仍建议逢高轻仓做空。尽管因为欧盟考虑加强对俄罗斯制裁，供应风险担忧再现，国际油价跌后强劲反弹，会导致TA短期出现反弹行情。但中期来看，俄乌局势暂告一段落，油价将开启中期调整，并随后进入平稳期。对于TA而言，向上的驱动将逐步消失。主流供应商4月份合约减量供应，现货仍偏强，基差持续走强至60-70元/吨。但油价下跌过程中，TA利润将逐步恢复，TA装置开工恢复速度较快(上周回升3.6%)，也将影响主流贸易商的出货心态。三大聚酯工厂联合减产将于4月初落地。聚酯开工有下滑预期，对于TA的刚需及备库需求也将减弱。此前支撑TA估值的油价也进一步回调，后续期现贸易商正套头寸将逐步获利了结。TA即将开启负反馈，疫情结束之前，维持偏弱判断，中期策略以逢高空为主，短期多TA空PF。

　　MEG:原油价格上涨，将导致节后首日EG受到成本端的拉动，反套操作。但从清明节假期累库预期仍存，EG偏弱。当前05合约仍处于负反馈过程当中。聚酯高库存高开工低利润，主动降低EG备库。EG港口库存在前期大家预期进口收缩后仍然持续累积，期现商反套操作，现货供应充足，因此05合约仍然偏弱。但09合约上，4-6月份EG有春季集中检修，库存预计逐步见顶，建议反套操作。

（文章来源：国泰君安期货）