虽然近期A股持续调整，但稳增长方向却持续发力，今日三大指数分化，其中沪指收涨，主要依靠稳增长方向发力，领涨市场的是房地产和煤炭板块，而自3月16日以来，房地产和煤炭板块双双反弹超18%，总市值增长超5000亿元。

　　其中房地产股今日掀起涨停狂潮，天保基建9连板，阳光城断板后首板，天房发展、泰禾集团、粤宏远A、中交地产、信达地产等多股涨停。

　　消息面上，3月16日，国务院金融稳定发展委员会召开的专题会议提出，关于房地产企业，要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案，提出向新发展模式转型的配套措施。

　　平安证券表示，在“稳增长”的宏观背景下，当前房地产行业基本面持续驻底，边际改善政策持续，预计后续仍有较多利好政策，继续看好房地产板块的市场表现。

　　中信证券表示，从历史经验来看，房地产股并不是跟随基本面价量变化而波动，而是跟随政策松紧预期起落而涨跌。现在看来，政策手段足以推动基本面见底反弹，而信用风险之下政策介入的意愿也达到了最高点。2022年3-4月是继续超配地产蓝筹的重要时间。

　　聪明钱们到底买了什么？

　　而东方财富Choice数据显示，3月至今北向资金、杠杆资金和主力资金为代表的聪明钱也持续布局房地产、采掘等稳增长板块。

　　北向资金：8亿增持中石油

　　首先来看北向资金，按照增持数量和成交均价估算，3月至今北向资金持续买入37只地产和采掘股，合计增持金额超32亿元。

　　具体来看，北向资金最爱中国石油，增持金额超8亿元；排名第二的是陕西煤业，增持金额超2.49亿元。

　　而中国神华、万科A、美锦能源、万业企业、中海油服、电投能源、金科股份、绿地控股等增持金额在2.46亿元至1亿元之间。

　　杠杆资金：3亿扫货保利发展

　　再来看杠杆资金，3月至今杠杆资金融资净买入39只地产和采掘股，合计增持金额超19亿元。

　　个股方面，3月以来杠杆资金最爱的是保利发展，融资净买入超2.95亿元；排名第二的是冀中能源，融资净买入超2亿元。

　　中煤能源、黑牡丹、苏州高新、信达地产、万科A等个股融资净买入额在1.4亿元至1亿元之间。

　　宋都股份、招商积余、世联行、华阳股份、光大嘉宝、荣安地产融资净买入在9700万元至5800万元之间。

　　主力资金：最爱中国神华 押中9板大牛

　　最后来看大单为代表的主力资金，东方财富Choice数据显示，3月至今主力资金合计净买入61只房地产、采掘个股，总净买额超66亿元。

　　个股方面，3月至今主力资金最爱中国神华，净买入额超6.9亿元；其次是山西焦煤，净买入额6.7亿元。

　　而中国神华近日也发布了2021年度利润分配方案，公告显示，向全体股东派发2021年度末期股息每10股人民币25.4元(含税)。

　　兖矿能源、阳光城、金地集团、华夏幸福、潞安环能、信达地产、天保基建等个股主力净买额在5.8亿元至2.4亿元之间。

　　值得注意的是，主力资金也打板多只题材牛股，天保基建近期走出9连板，成为房地产概念的龙头高标股，阳光城8天7板表现也毫不逊色。

　　地产煤炭股 机构怎么看？

　　对于房地产后市，天风证券认为需求侧稳定是缓解当前基本面和信用面压力的首要前提，如果短期销售调整压力较大，不排除按揭支持力度的进一步宽松，以及四限类(限购限贷限售限价)宽松政策的进一步扩围，在预期炒作先行的背景下，房地长市场的基本面有望在二季度中后期迎来企稳反转的拐点 。

　　对于地产股的投资机会，华泰证券指出，政策、房贷、企业三重利好有望强化房地产板块估值修复空间。中泰证券表示，地产股上行的核心在于房企结束4年让利后的经营质量改善。

　　采掘股方面，目前动力煤价格基本持稳，截止今日(3月28日)收盘，动力煤期货价格报收847.4元/吨。

　　开源证券认为，需求方面，进入4月后伴随气温回暖，工业用电将逐步接力民电负荷，短期内考虑到疫情对下游开工率造成影响，电厂日耗或出现较快回落。

　　目前，煤炭板块仍具估值性价比，据华安证券研报数据，截止3月25日，申万煤炭市净率PB(LF，内地)仅为1.61倍，估值分位数为34.83，依然处在历史较低水平。

　　国盛证券指出，看好高长协占比、高分红煤企的估值修复，重点推荐：中国神华、中煤能源、陕西煤业、平煤股份。此外，“双碳”目标下传统能源企业转型值得期待，重点推荐电投能源(绿电)、华阳股份(储能)、淮北矿业(新材料、绿电)，兖矿能源(新材料、绿电)、美锦能源(氢能)、中国旭阳集团(氢能)。积极布局山西国改，重点推荐有资产注入预期的晋控煤业、山西焦煤。

（文章来源：东方财富研究中心）